多宝体育,多宝体育官方网站,多宝体育APP下载某个产品或者策略一两年业绩做得好，就会有大量资金买入，然后一旦有几个月表现不佳，投资者仿佛忘记了当时选择这个策略的初衷，不问缘由的赎回在低位

　　所以，不仅做股票的散户容易亏钱，买基金的基民也容易亏钱，因为他们总是看短期业绩曲线的表象，而不是深入探究每个策略的局限性，对困难期考虑不足。

　　比如下面这款CTA横截面策略产品，24年做到了25.26%的回报率，最大回撤仅为-2.13%，绝对是神级产品，

　　你看到一个走势这么完美的产品，是不是非常想买入，好吧，如果25年初你下手了，到目前为止的走势如下图：

　　25年截至目前为止，收益率0.89%，最大回撤-4.14%，感觉进了个大坑啊，唯一值得庆幸的是没有亏钱，但之前买入不是冲着每年20%的收益率来的吗？

　　其实期货横截面策略的收益率，跟商品期货的波动率有很大关系，当波动率提升并且处于高位运行时，这个策略更好做，能提供非常好的回报率。

　　比如2024年，一直到11月份，波动率都是持续提升的，但到了25年，仅4月份股市大跌，大部分商品跟随大跌时，波动率有快速提高，然后又快速下降

　　所以25年的基础市场环境，横截面策略非常不友好，这款横截面CTA策略净值在4月份有跟随波动率短暂上涨外，其他时候都是持续下跌的，

　　第一，你认为横截面CTA策略，未来是否还有赚钱的可能，也就是说商品期货市场目前波动率低，未来波动率会一直很低吗？

　　第二，管理人是否正常执行横截面CTA策略，风格没有漂移，从而当期货市场波动率上升时，能够抓取到收益。

　　如果管理人和策略本身都没有问题，那最好的做法依然是持有，因为谁也说不清楚未来商品期货波动率会不会回升，但总是会回升的。

　　由于今天这个问题的交流，我想到了咱们做的多个策略中，今年来收益率最差的一个策略：全市场量化。

　　在7月18日到9月19日近2个月的统计区间，这个策略累计涨幅仅为1.91%，而同期中证1000指数涨幅为13.54%，也就是说比指数涨幅少了差不多11%

　　曾经，这个策略从23年7月1日跑到25年切换账户，收益率为44.43%，远超同期指数

　　收益率虽然有16%，但却跑输了很多宽基指数，而我们对其牛市的收益率定位是做到20%-30%，目前尚未达标。

　　经过分析，我们发现熊市里面比较能赚钱的策略，因为采用强风控约束，比如持股数较多，不追涨，只买波动率低的品种，等等......

　　然后这轮牛市，能涨的都是高波动的少数权重股，而且非常集中于科技领域，所以全市场量化策略完美错过。

　　是保证熊市收益率较好，控制净值回撤更重要，还是跟随牛市赚大钱更重要，必须做出明确定位了。

　　最后，我们还是保持了全市场策略的原貌，没有做任何修订，因为我们希望这是一个每年都能提供正回报的策略，那就必须放弃牛市的部分收益率。

　　当然，基于当下是牛市的判断，我们又开发其他策略进行分散配置，比如7月底份把一个全市场量化的实盘账户切换为北交所策略（满仓持有30支北交所个股，进行轮换），收益率一下子就起来

　　但是，我们也很清楚，这个策略的最大回撤将是全市场量化的2倍，熊市时极限值在40%，所以一旦确认牛市基本结束，就一定会终止该策略

　　最终，一个策略不可能适应所有市场环境，解决所有投资问题，研究并开发更多投资策略，进行资产配置才是王道！

　　财联社9月19日电，市场全天震荡走弱，三大指数集体收跌。量能大幅萎缩，沪深两市成交额2.32万亿，较上一个交易日缩量8113亿。

　　从板块来看，芯片产业链强者恒强，光刻机板块领涨，波长光电创历史新高，永新光学3连板，凯美特气3天2板。旅游板块震荡拉升，桂林旅游等多股涨停。光通信概念反复走强，德科立、腾景科技创历史新高。下跌方面，高位股出现分化，上海建工跌停。机器人股集体回调，万向钱潮等股大面积跌停。

　　板块方面，能源金属、旅游、光刻机等板块涨幅居前，机器人、工业母机等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.30%，深成指跌0.04%，创业板指跌0.16%。

　　今日开盘半小时，稍微反弹后，全天震荡下跌，尾盘虽然再次反弹，但截止收盘依然小幅下跌。

　　从指数运行区间来看，基本处于昨天最后半小时的k线范围内，多头反弹无力，短期空头占据上风。

　　因昨日价格创新高而MACD指标未创新高，反而白线死叉黄线，所以日线MACD发生顶背离，注意价格调整风险

　　排列，中长期趋势维持牛市未变！返回搜狐，查看更多平台声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。