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　　2025年11月03日，国泰海通证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，建议均衡偏成长风格配置，重视科技领域基金，兼顾周期和金融资产。

　　报告摘要如下： 本报告导读： A股先扬后抑，电力设备、有色金属和钢铁行业表现较优，部分重仓光伏、电池等新能源板块的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视主投科技领域基金，兼顾周期、金融等资产。 投资要点： 未来投资策略：股混基金：结合国泰海通策略团队观点，新兴科技是本轮行情的中军主线；未来中国市场的行情也会更多元和扩散，更多板块将迎来重估。经济转型加快/无风险收益下沉/资本市场改革，中国股市“转型牛”的动力是健康的，是可持续的。看好：1）科技成长：港股互联网/TMT/新能源/创新药/国防军工等；2）新材料与格局改善的周期品：化工/有色/钢铁等；3）金融稳定：券商/银行/保险。年底布局消费品。因此，从基金投资的角度来看，建议均衡偏成长风格配置，重视主投科技领域基金，兼顾周期、金融等资产。债券基金：结合国泰海通固收团队的观点，回到债市短期行情，国债买卖重启再一次验证了我们对四季度债市“前不弱，后不强”的判断。目前30-10债利差仍在36bp（新券），还有一定的收敛空间，债市博弈机会重新出现；从技术形态上看，国债期货可能彻底脱离前期的下跌通道，转向震荡通道。后续建议维持交易思路，长端博弈资本利得的结构性行情仍然可以积极参与。从基金投资角度来看，建议关注久期调整相对灵活的利率债基金或重配高流动性信用债的产品。 上周市场回顾：A股先扬后抑，电力设备、有色金属和钢铁行业表现较优。上周（2025），A股周二上证指数盘中重上4000点整数关口，周四周五略有回落，全周先扬后抑。10月27日，在2025金融街论坛年会开幕式上，中国人民银行行长潘功胜表示，目前债市整体运行良好，人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，债市上涨。当地时间10月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%～4.00%之间，美股上涨。油价下跌，金价下跌。 上周基金市场回顾：上周股票型基金整体上涨0.17%。个基方面，受板块上涨带动，全周部分重仓光伏、电池等新能源板块的基金表现较优。指数基金中，全周电池、光伏、北交所等主题产品表现较好。主动债券型基金中，权益资产涉及光伏、TMT等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。QDII基金中，主投日本、韩国等海外市场的基金表现较优。 基金市场最新动态：股混基金规模大幅提升，债券基金规模小幅缩减。增配双创板，加仓电子、通信、电力设备和商贸零售等。刚刚！影响7亿基民，行业重大改革落地。 风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。