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　　根据披露的机构调研信息，10月31日，宏利基金对上市公司松霖科技603992）进行了调研。

　　基金市场数据显示，宏利基金成立于2002年6月6日，截至目前，其管理资产规模为959.98亿元，管理基金数128个，旗下基金经理共22位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为宏利复兴混合A（001170），近一年收益录得94.33%。

　　松霖科技以“创新”为核心,聚焦机器人、大健康软硬件及智能厨卫三大领域,深化技术、设计、制造三大底层共享能力,同时针对不同客户群体实施差异化定位,在消费级市场推行IDM模式,面向B端场景则借助自有品牌进行市场拓展,致力于服务全球客户。在机器人领域,涉及护理服务机器人系统、后勤服务机器人系统、AI陪伴机器人、人形机器人领域;大健康板块通过智能测肤仪、美容仪、冲牙器、止鼾枕、睡眠监测仪、智能瑜伽垫等硬件构建检测-预防-治疗-康复全场景生态;智能厨卫体系则融合智能控制、节能环保技术,升级并满足消费者需求的智能厨卫空间。公司全面推进智能制造体系升级,通过数字化车间和自动化设备升级迭代实现生产效率提升;同时构建IoT+AI融合技术平台,驱动产品创新矩阵迭代,在核心算法优化和工业设计突破领域实现技术双驱动。基于发展策略,公司通过覆盖50+国家与地区的全球化网络整合研发资源与供应链体系,以多品类协同优势实现细分领域差异化竞争、持续强化市场竞争优势,最终形成高质量可持续增长引擎。公司始终坚持“创新、设计、智造”的经营理念,借助成熟的研发模式,专注各品类的技术创新及产品研发与市场需求的紧密结合,加快构建新品类发展格局,以技术创新和数字化转型引领公司高质量发展。公司与投资者就关心的问题进行交流,互动交流摘要:

　　答：2025年一二季度受关税波动影响业绩承压，公司积极应对市场环境变化，持续优化经营管理，2025年第三季度净利润环比增长30%-40%，业绩呈现逐步改善变好的趋势，单季度同比降幅在收缩，预计四季度延续环比改善的趋势。

　　答：公司机器人业务布局清晰，属于战略新业务板块，分为两大方面：其一为自有品牌机器人系统，目标客户为B端客户，主要市场为国内和海外，包括后勤服务机器人系统和护理服务机器人系统。后勤服务机器人系统关注工业园区、康养机构等有限空间场景的后勤服务需求，为B端客户提供含巡检、安防、园内物流、总台讲解等在内的综合系统解决方案；护理服务机器人系统关注康养机构、生活美容、医美机构等场景的护理服务需求，为B端客户及场景用户提供含康养、健康管理等的综合系统解决方案。其二是IDM模式下的消费级机器人，产品为C端用户服务，通过IDM模式，主要与海外品牌客户合作，聚焦海外市场需求，现有品类为AI陪伴机器人、AI玩具机器人及消费级外骨骼机器人等。进展和规划方面，今年第四季度将内部开放机器人展厅1.0版，可供参观调研与产品销售。

　　答：公司机器人业务战略定位独特，拥有机器人整机本体交付能力、极致硬件成本控制、海外客户群体积累并承接复用公司资源积累。首先，公司自有品牌机器人系统，从B端客户场景需求出发，交付机器人本体矩阵与场景适用的软件端自研算法，与单一机器人产品模式形成差异化，更好满足国内外客户需求；公司IDM模式下消费级机器人业务，承接了公司多年的IDM核心资源与经营积累；第二，公司拥有机器人整机本体交付能力，以及多年累积硬件研发、设计、生产与成本控制能力；第三，公司有明确的潜在客户积累，公司IDM战略业务线的海外既有客户亦具备机器人系统潜在业务需求；第四，公司多年在美容与大健康AI软硬件、AI算法与垂直场景数据等方面的技术与人才积累，一定程度可复用至机器人系统业务，且公司并购厦门威迪思加强了公司在移动与智能控制端的技术与人才快速积累。

　　答：越南一期产能于今年6月份开始出货，现处于产能爬坡阶段，预计Q4基本达产；二期产能正在加紧建设，计划明年上半年投入运营。2026年越南基地预计可全面达产，总产值超2亿美元。

　　答：在国际贸易摩擦持续的背景下，越南基地是公司的战略选择，既是对冲‘存量业务’风险的‘阻尼器’，更是捕获‘增量业务’机会的‘助推器’。一方面，越南基地可承接受贸易摩擦影响的存量需求，且现阶段出货价高于国内，随着一二期按计划达产，规模效应呈现，有望提升盈利能力；另一方面，海外建厂门槛较高使得中小企业难以短期落地海外产能，海外订单有趋势向头部企业集中，越南基地更多承载新订单需求。三季度越南基地按计划一期产能爬坡与二期建设中，预计越南基地一期四季度达产后，进一步助力四季度业绩环比改善趋势，目前初步订单情况支持该预期。

　　答：越南基地规划全品类生产基地，包含机器人、大健康软硬件及智能厨卫全部业务线。基地所在北前锋工业区为越南第一梯队优惠政策工业区，享受“四免九减半”的税收政策红利。

　　答：公司IDM业务客户策略为A类客户策略，即优先选择最优市场区域、品类排名最优的国际品牌客户合作，再拓展至其他市场区域、其他客户合作，该策略来自IDM业务多年坚持与积累。近期多个品类线，均有A类客户项目突破，如智能马桶业务线国际Top品牌首次整机第三方合作花落公司，健康饮水业务线美国、意大利Top品牌品类首单落地，睡眠业务线日本与美国睡眠类Top品牌签约等。

　　答：公司制定了明确的三年分红规划，近三年将按50%的高分红比例进行分红，且分红频率为一年两次;