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　　瑞雪迎春辞旧岁，骏马奔腾贺新年。值此2026年农历马年新春佳节即将到来之际，我谨代表联博基金管理有限公司，向支持我们的广大投资者及合作伙伴，致以诚挚的新年祝福！祝愿大家在新的一年里，投资顺遂，阖家幸福！

　　2025年是中国资本市场不平凡的一年。十四五规划圆满收官，中国经济展现出强大韧性，资本市场也在深化改革中，全面迈入高质量发展新阶段。资本市场坚持稳中求进，呈现出“提质增效、信心回暖”的积极态势：A股总市值历史性突破100万亿元，实现了规模与质量的双重跃升。与此同时，资本市场1+N政策体系持续落地见效，多层次资本市场体系渐趋完善，为科技创新、产业升级提供了有力支撑。

　　对联博基金而言，2025年更是深耕本土、持续布局的关键一年。作为联博在中国市场的重要战略支点，我们始终秉持全球视野、本土智慧的理念，积极把握中国资本市场发展机遇。过去一年，我们持续丰富产品线，构建了涵盖主动权益、固收+、指数增强等多元策略矩阵。这些产品不仅体现了联博基金在量化基本面投资、多资产配置方面的专业优势，更承载着我们对不同风险偏好投资者的服务承诺。

　　在投研能力建设方面，联博基金依托集团超过半世纪的全球投资经验，深刻理解中国市场的独特性，持续完善投研体系。我们通过将全球先进的量化模型与本土化研究相结合，不仅致力于为投资者提供更具前瞻性的策略，更注重将跨越周期的投资智慧与中国市场实际相贯通，以此帮助投资者聚焦长期价值、抵御短期波动，在复杂市场中保持理性与定力。

　　站在2026年的起点，我们对中国资本市场的长期发展充满信心。当前，资本市场政策环境持续优化，民营企业活力不断释放，为主动权益投资策略提供了丰沃的超额收益土壤。值此“十五五”规划开局之年，我们相信资本市场将持续贯彻稳中求进、提质增效的总基调，在积极有为的宏观政策与适度宽松的货币环境下，获得新的稳定性与增长动能。

　　在此进程中，联博基金将充分发挥自身优势，持续强化本土化研究能力，洞察中国市场的政策脉络、产业变迁和投资者需求。更重要的是，通过严谨的投研流程、严格的风险预算管理和多维度的回撤控制机制，致力于在追求长期收益的同时，同步提升投资者的持有体验。

　　马年象征奔腾向前、行稳致远。联博基金以龙马精神，将继续把全球化视野与本土化能力相结合，助力投资者把握市场机遇。我们坚信，中国资本市场正迎来高质量发展的新阶段。

　　风险提示：本文包含的信息反映了联博基金管理有限公司（下称“联博基金”）的观点以及截至本文发表日联博基金认为可信的信息。联博基金对相关数据的准确性不做任何陈述或保证，而且无法保证本文中的任何预测或观点将得以实现。本文中陈述的观点也有可能在本文发表后发生变化。本文信息仅供参考，不构成任何投资建议。联博基金不提供任何有关税务、法律或会计的建议。本文未考虑任何投资人的投资目的或财务状况，投资人在作出投资决策前应与相关专业人士讨论其具体情况。联博/联博集团指AllianceBernstein L.P.及其关联公司,联博基金指联博基金管理有限公司。联博基金与股东之间实行业务隔离制度,股东及其关联公司并不直接参与联博基金的投资运作,股东及其关联公司的过往投资业绩不代表联博基金的投资业绩,且不构成对联博基金管理基金业绩表现的保证。