多宝体育,多宝体育官方网站,多宝体育APP下载“十倍股捕手、最早赛道股基金经理”是杜猛给市场的印象，那当下这轮牛市，杜猛抓到了没有？

　　杜猛，基金经理从业年限14.6年，现任基金资产总规模180亿，在管基金最佳任职回报高达828.9%，任职以来年化（规模加权）为12.7%，成绩依然能打。

　　杜猛在任4只基金，任职回报全部收正，摩根新兴动力混合（A：377240.OF；C：014642.OF）是其代表作，去年四季度末合并规模为110.4亿，环比小幅增长14亿。

　　规模增长主要得益于该基金去年业绩表现突出，全年实现92.5%的收益率，显著跑赢业绩基准及沪深300指数。

　　但进入2026年以来，市场波动加剧，呈现快涨快跌的格局。截至春节前，沪深300指数仅小幅上涨0.66%，而该基金净值微跌0.64%。

　　拉长时间看，杜猛确实是牛市中的干将，在最近两次牛市中，其基金净值表现尤为突出，但在熊市阶段，其业绩相对跑输市场。可见，他在牛市中的操作思路和布局策略，具有一定的参考价值。

　　去年四季度，杜猛开始减持股票仓位，其仓位占比已从90.5%减至83.3%，下降7个百分点。

　　在行业配置上，电子和电力设备板块一直是摩根新兴动力混合基金的核心持仓，过去四年中大部分时间稳居前两大行业，合计仓位接近半仓。2022年该基金亏损31%，也主要源于重仓电力设备板块。

　　另外，通信、计算机行业的出现频率也较高，且配置权重也不低。同时，防守板块杜猛比较青睐农林牧渔和有色金属。

　　例如，2024年下半年他精准布局机械设备板块，随后在2025年，该板块下的机器人细分领域表现突出，斩获颇丰。2025年上半年，他又同样精准加仓医药生物板块，其中创新药细分领域亦表现亮眼。

　　具体到个股上，2025年四季度杜猛的调仓幅度不大，仅有两只新进，分别为天华新能和天赐材料，这两只个股均来自电力设备行业，且集中在电池端。同时，对电力设备股亿纬锂能也进行了小幅增持。

　　去年，CPO三大龙头股，中际旭创、新易盛、天孚通信为摩根新兴动力混合带来不小的收益，但从四季度来看，杜猛对该赛道继续减持。

　　目前，摩根新兴动力混合A的前十大重仓股集中度处于中上水平。去年四季度末，该水平为56.7%，这一持仓结构使得重仓股的变动对基金表现具有较为明显的影响。

　　杜猛在四季报中指出，市场在三季度大幅上涨后进入震荡盘整阶段，目前整体仍处于平稳上行通道中。

　　具体操作上，杜猛继续保持了AI相关股票的持仓，增加了锂电池、有色金属、化工、机械等行业的头寸。

　　对于2026年，杜猛预计中游PPI将同比上行，进而带来中游ROE的回升。同时，也观测到部分消费开始复苏，航空、酒店、旅游等行业数据明显好转。

　　并除了AI算力，杜猛还提到新的应用或者硬件创新在2026年也可能会带来重大的投资机会。