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　　4月17日，受业绩强催化，A股光算力产业链高开，共封装光学CPO、光纤概念表现活跃，源杰科技（688498.SH）股价再超茅台，中际旭创300308）（300308.SZ）业后走强，新易盛300502）（300502.SZ）、天孚通信300394）（300394.SZ）等多股冲高。

　　通信ETF华夏（515050）盘中一度涨超3.5%盘中交易价格再创新高，创业板人工智能ETF华夏（159381）、创业板成长ETF华夏（159967）等纷纷上攻。其所跟踪指数高集中度覆盖“易中天”等算力龙头股，受益于AI产业链景气扩张。没有股票账户可关注同类费率最低，创业板人工智能ETF华夏(159381) 【易、中、天含量全市场第一】、通信ETF华夏(515050) 【同指数规模最大】、创业板成长ETF华夏(159967)【光锂龙头含量高】。

　　4月16日，台积电（业绩大增，AI算力需求走向更强，光模块业绩可见度提升。台积电2026Q1实现营收359亿美元，同比增35%，环比增8%，当季毛利率达66.2%，同比提升7.4%，环比提升3.9%，净利润同比增长58%，环比增长13%，均高于公司此前指引区间及彭博一致预期，显示出在AI基础设施需求爆发背景下，台积电的定价权与产能利用率均处于历史高位。

　　分结构看，高性能计算（HPC）收入占比进一步升至61%，环比增长20%，成为驱动营收增长的核心引擎，而智能手机业务占比则相应收缩，反映出需求结构持续加速向AI算力倾斜，印证海外算力需求从强走向更强的过程。在此背景下，作为海外算力核心受益方向机AIDC不可或缺的光模块，未来业绩可见度进一步提高。

　　同日，中际旭创发布一季度净利润57.35亿元，同比增长262.28%，环比增幅超56%，一季度强劲业绩将驱动公司估值朝27年切换。利润增速跑赢营收，一方面，1.6T与800G等高毛利产品持续大规模出货；另一方面，产业链持续处于卖方格局。此外，市场前期担忧上游物料紧缺拖累光模块交付，旭创一季报预付款14.9亿元（环比暴增10倍），存货156.7亿元，供应链整体稳定。

　　全球最大API聚合平台OpenRouter平台周度2026年4月全球Token消耗同比增长7-8倍。AI多任务消耗成为主要催化因素：

　　2）多模态应用普及拉升单次交互消耗。文生图、文生视频等AI多模态应用持续爆火，字节Seedance等国产多模态大模型快速崛起，图片、视频识别与生成相比于纯文本对话单次交互对应的Token消耗呈数量级上升。近期算力持续紧俏：大模型涨价&限额、算力租赁售罄。腾讯控股(HK0700) 腾讯云3月上调混元模型价格约430%+，4月上调AI算力、容器服务及弹性MapReduce等产品刊例价约5%。B端算力租赁市场AI芯片租赁价格走高，SemiAnalysis数据H100一年期租赁合约价格已由2025年10月低点上涨近40%，主流AI应用生成反馈的排队等待、面向AI编程工具开发者群体的Coding plan套餐缺货与售罄，2月以来国内头部云厂商及模型厂商均明确公开提及算力资源紧缺。

　　英伟达（NVDA.US）GPU架构从Hopper到Blackwell再到Rubin迭代过程中，GPU与光模块的数量配比已从1:3提升至1:5；未来scale-up(机柜内互联)网络带宽是scale-out的数倍，Blackwell架构单通道带宽为224G，铜线米，下一代架构单通道带宽可达448G，铜线米，带宽提升下铜线传输距离持续缩短，解决路径共有两种，要么增加中继芯片维持信号传输，要么采用光传输替代铜线，两种路径都会推动光模块需求量大幅增长。当前市场的普遍业绩预测尚未充分考虑铜线传输限制对应的光模块需求，光模块的增长速度将显著高于GPU。

　　ASIC芯片崛起，相同算力下，ASIC对光模块的需求远超GPU。为了降本增效，海外科技巨头正加速ASIC的部署，ASIC芯片的单价通常在7,000至12,000美元之间，仅为英伟达高端GPU（30,000至50,000美元）的1/3至1/5，ASIC单卡算力规模通常低于主流高端GPU，要构建同等算力规模的集群，所需的ASIC卡数量将显著超过GPU，直接导致网络连接节点数量激增，每一个标准化高速端口背后都产生了稳定的可插拔光模块需求。

　　全球光器件龙头Lumentum表示，其产品已基本售罄至2027年，并在持续扩产下仍难以满足超大规模数据中心需求；公司预计未来两个季度内将完成2028年全年产能的预售，且以不可取消订单为主。上游核心光芯片（如磷化铟EML）因材料、工艺瓶颈扩产缓慢，供需剪刀差持续扩大，卖方市场格局确立，行业景气可见度已延伸至2028年。高端产品结构性短缺与价格强势，1.6T光模块价格大幅上涨且供需紧张持续。1.6T光模块因技术门槛高、产能有限，零售价格已从上市初的约1200美元上涨至超过2000美元。尽管800G光模块价格预计随产能释放逐步进入降价通道，但1.6T产品因供需紧张短期无降价空间。北美云厂商资本开支持续上修导致2026-2027年高端光模块供需缺口可能维持在25%-30%，价格强势有望延续。

　　通信ETF华夏（515050.SH），紧密跟踪中证5G通信主题指数，完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于CPO/OCS新技术的光模块、光纤光缆、AI服务器、高性能PCB等全链条。该布局直接承接AI算力资本开支加速与技术迭代的双重驱动，是把握通信板块业绩释放的核心工具。年报数据显示，2025年通信ETF华夏（515050）为投资者赚取盈利52.13亿元，位居赛道同类首位。从估值角度看，通信ETF（ 515050.SH）对应2026年约30倍PE（ 位于过去十年市盈率FPE约62%分位），2027年约23倍PE（ 过去十年市盈率FPE约25%分位），整体呈现短期估值偏高、但中期逐步回归合理区间的特征。【华夏中证5G通信主题ETF联接A（008086），华夏中证5G通信主题ETF联接C（008087）】

　　创业板人工智能ETF华夏（159381）：中际旭创、新易盛、天孚通信合计权重位居全是第一（37.84%），同时费率位居同类最低。跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，另一半权重覆盖国产算力、AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局。前10大权重股为中际旭创、新易盛、天孚通信、润泽科技300442）（300442.SZ）、蓝色光标300058）（300058.SZ）、协创数据300857）（300857.SZ）、昆仑万维300418）（300418.SZ）、北京君正300223）（300223.SZ）、网宿科技300017）（300017.SZ）、同花顺300033）（300033.SZ）。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为同类最低，适合追求高弹性、看好AI+主线的投资者。场外联接（A类：025505；C类：025506）。

　　数据来源：同花顺iFinD，中信证券，长江证券，华夏基金，截至2026.4.16，上述基金风险等级为R4（中高风险），属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。费率备注：①投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。②场内交易费用以证券公司实际收取为准