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　　自2022年美国市场首次引入个股ETF以来，这一衍生品赛道的杠杆押注眼下正以超乎想象的速度野蛮生长。

　　高盛全球FICC与股票团队最新发布的数据显示，全球杠杆/反向个股ETF的资产管理规模(AUM)已正式突破600亿美元大关，在不到两个月的时间里(较今年4月初)已实现翻倍。

　　顶级交易员Chris Lucas指出，此类产品所涵盖的市场深度与辐射范围已发生质的飞跃。

　　从全球版图来看，美国市场依旧是这场金融创新和投机风潮的绝对主场，以460亿美元的规模独占全球个股杠杆ETF约70%的市场份额。然而，亚洲市场的追赶势头极其凶猛：

　　在中国香港市场上：目前杠杆/反向个股ETF规模已达130亿美元，仅在过去两个月内就疯狂吸金100亿美元。

　　在韩国市场上：本周刚刚推出了首批杠杆/反向个股ETF，便迅速引爆市场，AUM规模瞬间飙升至33亿美元。

　　值得注意的是，过去这类杠杆产品的吸金主力主要集中在美股超大市值科技巨头（如英伟达、特斯拉）身上。但近几个月来，全球资金的抢筹重心已显著转移至过往AI产业链的底层——存储芯片的风险敞口上。

　　本周，韩国新上市的两只个股杠杆ETF便上演了“吸金神话”：针对SK海力士和三星电子的杠杆ETF产品，在上市短短两天内就分别疯狂涌入12亿美元和8.16亿美元。

　　目前，全球规模最大的个股杠杆ETF，正是香港市场上提供的针对SK海力士的2倍做多的ETF产品(7709 HK)。

　　行业分析人士指出，DRAM产业在AI算力需求下的加速演进，使其相关产品成为了有史以来规模增速最快的ETF。这一财富效应让市场目光高度聚焦于这种“极端集中”的主题产品。

　　在这一背景下，散户与对冲基金正竞相通过高倍杠杆工具，放大对那些主导全球AI板块绝大部分行情的权重龙头的博弈。多头头寸的极度拥挤，也让整个AI产业链的估值被进一步推高。

　　尽管团队对此类指数级增长的杠杆ETF需求持中立态度，并未给出明确的做多或做空建议，但其在报告中警告称：目前市场已存在诸多潜在催化剂，随时可能引发一场“混乱且惨烈”的去杠杆退潮。

　　“这场狂欢注定无法善终……每个人都知道泡沫终将破裂。但对身处其中的某些交易员而言，现在提前下车、错过最后的疯狂，可能意味着职业生涯的直接终结——这是一场明知前方有危险也必须进行下去的游戏。”

　　(原标题：估值上天，杠杆拉满！存储热催生个股杠杆ETF历史级“投机风潮”)

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